青岛房产网:华创证券:阳光城业绩贩卖高增,欠债改进、布局优化

新2备用网址/2020-04-26/ 分类:民生/阅读:

乐居财经讯 李礼 4月25日,华创证券宣布阳光城(000671)2019 年报点评。

19 年业绩 亿元、同比 33 ,利润率与分红率双双晋升

2019 年公司业务收入 610.5 亿元,同比+8.1%;归母净利润 40.2 亿元,同比+33.2%;根基每股收益 0.91 元,同比+37.9%;加权均匀净资产收益率 18.9%,同比+2.5pct;地产结算收入 587.5 亿元,同比+5.9%;结算面积 452.6 万平,同比+18.2%;毛利率和归母净利率为 26.6%和 6.6%,同比别离+0.5pct 和+1.2pct;三费费率为 9.3%,同比+2.3pct,个中贩卖费率和打点费率别离+1.1pct和 0.8pct;投资收益 8.1 亿元,同比+1,393%。2019 年尾预收账款 801 亿元,同比+29.0%,包围地产结算收入 1.36 倍。另外,公司每 10 股派息 2 元,对应分红率 20%,同比+12.5pct;股息率为 2.9%。

19 年贩卖 110 亿、同比+3 ,拿地 贩卖面积比 、权益比提至

2019 年公司贩卖金额 2,110 亿元,同比+30%,个中内陆和长三角别离占比 37%和 34%,克而瑞排名第 13;权益贩卖金额 1,351 亿元,同比+14%;权益比例64%,同比-9pct;贩卖面积 1,713 万方,同比+35%;贩卖均价 1.23 万元/平,同比-4%。公司 2020 年贩卖方针 2,000 亿元,同比-5%;打算引入计谋投资者、增强资本整合。2019 年公司拿地金额 656 亿元,同比+17.0%,权益比例 75%;拿地面积 1,269 万方,同比-4.8%;拿地额/贩卖额和拿地面积/贩卖面积别离为31%和 74%,拿地总体审慎。公司整年完工面积 529 万方,同比+32.5%。克制2019 年尾,公司土储可售面积 4,101 万方,凭证 1.2 万元/平估算可售货值 5,052亿元,包围 2019 年贩卖额 2.4 倍;均匀土储本钱 4,356 元/平,占比当期贩卖均价 35%,团体本钱可控。

欠债率大幅改进、布局一连优化,融资源钱有所下行

克制 2019 年尾,公司资产欠债率 83.5%,同比-1.0pct;净欠债率 135%,同比-47pct;现金短债比 1.3 倍,较上年晋升 0.5 倍;短债占比有息欠债比 29%,较上年降落 14pct;近两年资产欠债表一连改进。期末融资余额 1,123 亿元,同比-0.3%;个中银行贷款和债券种别离占比 47%和 28%,同比别离+18pct 和+9pct,融资布局大幅优化;团体均匀融资源钱 7.71%,同比-0.23pct。4 月公司乐成刊行 12 亿/4 年/6.95%和 8 亿/5 年/7.3%公司债,融资源钱亦有所下行,并于期内初次得到主体评级晋升至 AAA。2019 年公司均匀回款率约 80.20%,实现策划性净现金流入 154 亿元,继承保持正值。

投资提议:业绩贩卖高增,欠债改进、布局优化,维持“强推”评级

阳光城发迹大福建、深耕强二线,经验三任明星打点团队的孝顺,公司实现七载 70 倍贩卖高增添,奠基将来结算放量的基本;“双斌”团队加盟后的周全厘革也将带来打点的风雅化和尺度化,同时公司自动去杠杆将有望敦促公司贩卖和业绩弹性更大、并实现量质晋升。我们维持公司 2020-21 年每股收益猜测别离为 1.33 元、1.79 元,并引入 22 年猜测为 2.15 元,现价对应 20 年 PE 为5.1 倍,维持方针价 10.00 元,维持“强推”评级。

风险提醒:新冠肺炎疫情影响超预期、房地产调控政策超预期收紧

广告 330*360
广告 330*360

热门文章

HOT NEWS
  • 周榜
  • 月榜
阳光在线官网
微信二维码扫一扫
关注微信公众号
新闻自媒体 Copyright © 2002-2019 阳光在线官网 版权所有
二维码
意见反馈 二维码